Эксперты не исключают, что российскую экономику в ближайшее время может накрыть волна банкротств. Первыми в список несостоятельных рискуют попасть компании с критически высоким уровнем долговой нагрузки, следом – их основные контрагенты. Власть начла готовиться к такому сценарию ещё во время пандемии. Однако за прошедшие годы единого понимания, как проводить реформу процедур несостоятельности, не достигнуто.
Первые итоги кампании по публикации результатов деятельности российских предприятий за 2024 год выявили тревожный для экономики тренд. Коммерческие структуры резко нарастили объёмы долгов, снизив при этом размер прибыли.
Падают все
Общую картину дают данные Росстата: в целом объём прибыли до налогообложения упал по сравнению с предыдущим годом на 6,9 процента. Наиболее значительный удар пришёлся на сферы производства, передачи и распределения пара и горячей воды, кондиционирования воздуха – минус 81,8 процента, добычи прочих полезных ископаемых – минус 77,2 процента, а также железнодорожных и грузовых перевозок – минус 31,4 процента.
В разрезе корпораций один из самых больших показателей чистого долга – у «Сибура», он вырос более чем на треть – до 848 млрд рублей. При этом полученная акционерами чистая прибыль выросла всего на 16,1 процента и оказалась в 4,5 раза ниже уровня долга. Чистый долг ГМК «Норникель» взлетел на 21,6 процентов, а чистая прибыль акционеров упала на 41,9 процента (в 6,7 раза ниже уровня долга). Показавшая в 2023 году прибыль в размере 38,8 млрд рублей Трубная металлургическая компания (ТМК) закончила прошлый год с чистым убытком в 23,9 млрд рублей. При этом чистый долг ТМК вырос на 4,2 процента – до 260,7 млрд рублей.
Компании, связанные с железнодорожными и грузовыми перевозками, по итогам прошлого года показали падение прибыли на 31,4 процента.Фото: Александр Манзюк/ТАСС
Удвоившийся чистый долг ПАО «Газпром нефть» (742,6 млрд рублей) оказался в полтора раза ниже упавшей в полтора раза чистой прибыли (479,5 млрд рублей). У МТС разрыв между двумя показателями – в 17,8 раз. «Мечел» увеличил чистый долг всего на два процента, но при этом вместо прибыли, которая в 2023 году составила 22,3 млрд рублей, отчитался об убытке в 37,1 млрд.
Данный тренд отразился и в итогах деятельности малого и среднего бизнеса. Опрошенные «Октагоном» предприниматели сообщают о кратном падении прибыли и увеличении долговой нагрузки в ряде секторов. Основными причинами их проблем являются рост закредитованности и стоимости трудовых ресурсов.
В более выгодном положении пока находятся предприятия торговли и общепита, которые умудряются показывать финансовый рост.
Хорошая мина при плохой игре
В свою очередь косвенные показатели состояния рынка пока лишь ненамного отклоняются от многолетних средних значений. Позитивно выглядят данные системы «Федресурс» о результатах завершённых процессов о банкротстве. Если в 2021 году общий размер требований кредиторов в подобных делах составляла 5,094 трлн рублей, то по итогам 2024 года – 5,253 трлн рублей. Признаки преднамеренного банкротства зафиксированы в 2258 и 2380 случаях, фиктивного – в 72 и 158 случаях соответственно. Схожую картину показывает ежеквартальная отчётность.
Положительными комментариями о финансовых результатах предприятий наполнены данные мониторингов, проводимых Центробанком и Росстатом. Лишь РСПП в своём последнем отчёте о состоянии российской экономики и деятельности компаний отметил, что в третьем квартале 2024 года 36 процентов компаний столкнулись с проблемой неплатежей со стороны контрагентов. Однако уже к концу года данный показатель опустился до среднего за последние периоды показателя в 22 процента.
Единственным выбивающимся из общей тональности документом стал недавний отчёт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Авторы доклада предупредили, что более чем у 20 процентов предприятий обрабатывающей промышленности нагрузка процентных платежей на прибыль в конце прошлого года превышала две трети от прибыли до уплаты налогов (EBIT). Год назад эта доля была вдвое меньше.
В 2024 году более чем в два раза – с 5,8 процентов до 12,5 процентов совокупной выручки реального сектора – выросла доля компаний, входящих в зону высокого риска банкротства.
Эксперты центра считают, что волна банкротств может начаться уже в текущем году. Несостоятельность грозит прежде всего частным компаниям, которые не получают государственную поддержку.
Первыми в число неплатёжеспособных предприятий ожидаемо вошли застройщики. В начале года начались процедуры банкротства в отношении компаний «Регионстрой» (Чувашия), СК «Донстрой» и ООО «СТЭК» (Ростов-на-Дону) и некоторых других компаний.
Два подхода к реформе банкротства
К росту числа процедур о признании несостоятельности федеральная власть начала готовиться ещё в пандемию коронавируса. Вызванные многочисленными локдаунами тактические финансовые проблемы бизнеса были урегулированы путём введения моратория на банкротство. Стратегические проблемы должно решить принятие нового закона.
Ключевые тезисы нового документа о банкротстве назвал на совещании под председательством президента РФ в 2021 году бывший первый заместитель председателя правительства РФ Андрей Белоусов. Главными новеллами стали отказ от наблюдения, финансового оздоровления и внешнего управления и их замена одной реабилитационной процедурой – реструктуризацией долгов.
Основные тезисы закона о банкротстве представил в 2021 году бывший первый заместитель председателя правительства РФ Андрей Белоусов.Фото: Вадим Савицкий/ТАСС
Разработка текста законопроекта была поручена Минэкономразвития, глава которого Максим Решетников вложил свой взгляд в концепцию реформы. В частности, предложенная им первоначальная версия проекта не учитывала указания Андрея Белоусова ограничить срок конкурсных производств одним годом. Эту меру совместно с сокращением числа реабилитационных процедур бывший первый вице-премьер предлагал ввести «в целях максимально быстрой передачи активов в хозяйственный оборот и сокращения сроков убыточной деятельности».
Вторым существенным разногласием между Белоусовым и Решетниковым стало участие в банкротных процедурах в качестве арбитражных управляющих специализированных учреждений «Ростеха», «Росатома», «Роскосмоса» и некоторых других госкорпораций. Бывший первый вице-премьер предлагал предоставлять им такую возможность только в отношении стратегических предприятий и организаций, курируемых соответствующими правительственными комиссиями. Министр экономического развития в первом варианте проекта закона значительно расширил данный перечень.
Министр экономического развития РФ Максим Решетников.Фото: Александр Астафьев/ТАСС
Под давлением Государственно-правового управления президента РФ Минэкономразвития внесло в мае 2021 года в Госдуму компромиссный вариант законопроекта с учётом большинства позиций, предложенных Белоусовым. Сейчас идёт подготовка к возобновлению его рассмотрения в первом чтении.
Собеседники «Октагона» уверены, что вокруг документа будет ещё много споров. Например, профессиональное сообщество недовольно новым порядком назначения арбитражных управляющих на основе балльной системы. Однако вряд ли обсуждение станет долгим. Закон должен быть принят до ухудшения ситуации на рынке.
02 марта 2025