Акции крупнейшей китайской строительной компании Evergrande упали до исторического минимума 11-летней давности. Китайской корпорации, задолжавшей кредиторам 305 млрд долларов, грозит неминуемое банкротство. Крах Evergrande может стать не просто тяжёлым испытанием для всей китайской экономики, но и нарушить равновесие на мировых финансовых рынках.
В начале недели биржи Милана, Парижа и Франкфурта закрылись с двухпроцентным минусом. Новость о том, что китайский гигант недвижимости не может собрать необходимые фонды для покрытия истекающих долговых обязательств, в считанные часы облетела биржу и посеяла панику на мировых финансовых рынках. Акции Evergrande Group за сутки упали сразу на 19 процентов или на 90 процентов по сравнению с их стоимостью на начало года. За Evergrande в минус ушли и другие крупные гонконгские компании по продаже недвижимости, включая Henderson Land, потерявшую 10 процентов от стоимости акций, и New World Development, цены на акции которой в секторе управления собственностью упали на 11,3 процента. Падение на 9,3 процента зафиксировано и для стриминговой кинокомпании Hengten Net, находящейся в собственности у Evergrande.
Китайский мыльный пузырь
Владелец компании Evergrande Group Сюй Цзяинь является на сегодняшний день самым богатым человеком Китая: в его распоряжении находится состояние в 44 миллиарда долларов. Сектор, в котором работает предприниматель, – один из самых востребованных в Китае. В прошлом году на долю первичной недвижимости и строительства пришлось около четверти всех китайских инвестиций, позволивших стране успешно преодолеть посткоронавирусный кризис. Evergrande Group является компанией почти стратегического значения. Она имеет свои представительства в 280 городах страны, где трудятся около 200 тысяч человек. Эксперты считают, что косвенно компания создаёт рабочие места для 3,8 миллиона китайцев.
Недавно китайское правительство изменило правила игры, установив более жёсткие требования к схемам продажи недвижимости.
Если ранее строительные компании могли продавать своим клиентам ещё не достроенные объекты и вкладывать полученные деньги в новые проекты, то теперь они должны продавать лишь полностью завершённые объекты.
В свете новых правил подрубленная на корню строительная пирамида Evergrande не смогла протянуть и полугода. Подрядчики начали жаловаться на неоплаченные счета, и постепенно все работы по строительству были приостановлены. Накопившиеся долги поставили колосс китайской строительной индустрии на грань банкротства. По некоторым данным, компания взяла на себя обязательство строительства более миллиона объектов недвижимости, уже оплаченных заказчиками. Объектов, которые со всей очевидностью на текущий момент никак не могут быть завершены.
Недобросовестные акционеры
Компания попыталась было расплатиться с миллионами обманутых вкладчиков недостроенными объектами и автостоянками, однако отчаянная нехватка ликвидных средств и невозможность получить дополнительные займы не позволили делу сдвинуться с мёртвой точки.
Ярость вкладчиков и акционеров вызвал тот факт, что за несколько дней до новости о вероятном банкротстве и до исторического падения стоимости ценных бумаг Evergrande несколько менеджеров – крупных держателей акций – сбросили на рынок солидную долю ценных бумаг. Мелкие и средние акционеры и вкладчики вынуждены сейчас распродавать свои пакеты акций почти за бесценок. Компания пообещала применить суровые санкции по отношению к недобросовестным управленцам и разделить полученную акционерами выручку между всеми вкладчиками, многие из которых уже начали проводить забастовки под окнами офисов компании.
Цена диверсификации
Evergrande в своё время вложила средства в самые различные бизнес-проекты, в числе которых футбольный клуб Guangzhou FC под руководством итальянского тренера Фабьо Каннаваро, компания по производству минеральной питьевой воды Evergrande Spring, инвестиции в создание комплекса парков отдыха, в туристический, цифровой и интернет-бизнес, страхование и здравоохранение. Компания также сделала крупные инвестиции в создание своего парка электромобилей – они должны были составить конкуренцию группе Tesla.
Однако созданная два года назад Evergrande Auto, в своё время оцениваемая в 120 миллиардов долларов, теперь, по мнению экспертов, стоит чуть меньше половины.
Американское рейтинговое агентство Fitch Ratings недавно деквалифицировало компанию на уровень СС (высокая вероятность дефолта того или иного рода), а агентство Moody’s опустило компанию до рейтинга CA (обязательства близки к состоянию дефолта), приравняв Evergrande Group к статусу спекулятивных компаний. Созданный компанией и вот-вот готовый лопнуть финансовый пузырь грозит пошатнуть устои всей китайской экономики, нарушив хрупкое равновесие на финансовом и других рынках страны.
Вместе с китайской экономикой Evergrande рискует потянуть за собой весь международный финансовый сектор. Именно поэтому многие эксперты считают, что китайское правительство не решится оставить такую важную на макроуровне компанию и попробует взять на себя часть её обязательств, а все недостроенные объекты распределить между другими строительными компаниями. Так очередное нажившееся на клиентах предприятие будет спасено за счёт средств частных граждан, во благо которых теоретически и организовано спасение.
16 сентября 2021