ФАС схлестнулась с американским «стервятником»

Долгий путь под крыло «Русала»

История «Арконик СМЗ» началась в конце 1940-х годов, когда в Совете министров СССР задумались о создании крупного предприятия по производству алюминиевого проката для нужд авиастроения и других отраслей промышленности. В качестве места для его размещения был выбран Куйбышев (в настоящее время – Самара).

К строительству приступили в 1950 году. По замыслу чиновников, будущий гигант советской алюминиевой индустрии должен был превзойти подобные заводы как в Советском Союзе, так и за его пределами. В 1953 году заработал ремонтно-механический цех, занявшийся изготовлением конструкций и оборудования для нужд возводимого предприятия. Спустя пару лет открылся литейный цех, ставший сердцем Куйбышевского металлургического завода имени В. И. Ленина (КМЗ, так в официальных документах тогда именовался «Арконик СМЗ»).

В следующем году был введён в эксплуатацию прессовый цех, оснащённый семью сверхмощными, по оценкам того времени, прессами. В 1957 году завершилось создание ключевого подразделения предприятия – листопрокатного цеха. В нём смонтировали два реверсивных стана и двухклетевой стан «Тандем-2800».

1973 год. Участок сварных труб Куйбышевского металлургического завода.Фото: Алексей Брянов/ТАСС

Наконец, в 1959 году был пущен в эксплуатацию кузнечно-прессовый цех, предназначенный для выпуска крупногабаритных поковок. В 1960-м специальная правительственная комиссия провела приёмку предприятия, хотя реально оно начало функционировать ещё раньше – в ноябре 1955 года, когда на нём отлили первый слиток.

КМЗ быстро вышел на проектную мощность, и в 1970–1980-х годах на нём производилось более полумиллиона тонн алюминиевых полуфабрикатов в год. Численность рабочих превышала 20 тысяч человек.

Однако с распадом СССР предприятие стало быстро терять заказы, поскольку авиационные заводы сокращали выпуск самолётов и, соответственно, спрос на алюминиевую продукцию значительно уменьшился. Алюминий же приходилось закупать по мировым ценам. Всё это крайне отрицательно сказывалось на рентабельности завода, приводя к его длительным простоям, снижениям зарплат сотрудников и увольнениям.

Тогда же предприятие было переименовано в Самарский металлургический завод (СМЗ). После того как в 2000 году в результате объединения активов «Сибирского алюминия» и Millhouse Capital Романа Абрамовича была создана компания «Русал», СМЗ стал одним из её активов.

Приход американского собственника

«Русал» не мог полностью загрузить свои прокатные активы, хотя благодаря ему выпуск на СМЗ постепенно нарастал и был налажен экспорт алюминиевых полуфабрикатов за границу. В то же время интерес к предприятиям «Русала» проявила американская корпорация Alcoa, являвшаяся лидером глобальной алюминиевой индустрии. После долгих переговоров в 2005 году она приобрела СМЗ и Белокалитвенское металлургическое производственное объединение за 275 млн долларов.

Завершив сделку, Alcoa вложила крупные средства в развитие обоих предприятий. Её инвестиции только лишь в «Алкоа СМЗ» (так стал называться СМЗ) составили 500 млн долларов. Деньги были направлены на обеспечение экологической безопасности производства, обновление его технологического оборудования. Благодаря этому в 2006 году прошёл запуск новой линии баночной ленты, в 2009-м – линии её лакирования. И если до 2009 года «Алкоа CМЗ» мог выпускать только корпусную ленту, то после – ещё и крышечную и ключиковую.

2005 год. Пульт управления станом горячей прокатки ZIMAG-1800 на Самарском металлургическом заводе.Фото: Юлия Рубцова/ТАСС

В 2016 году Alcoa вместе с корпорацией «ВСМПО-Ависма» открыла совместное предприятие «АлТи Фордж», предназначенное для изготовления штамповок из алюминиевых и титановых сплавов для авиастроения. В том же году из Alcoa выделился Arconic. В его состав вошёл «Алкоа CМЗ», сменивший название на «Арконик СМЗ».

След «стервятника»

В 2020 году «Арконик СМЗ» и «АлТи Фордж» стали участниками судебного разбирательства, которое в настоящее время продолжает набирать обороты. Федеральная антимонопольная служба подала в Арбитражный суд Самарской области иск, в котором попросила лишить собственников компаний права голоса на собраниях акционеров.

Согласно данным «СПАРК-Интерфакс», «Арконик СМЗ» контролируется зарегистрированной в Москве организацией «Арконик Рус Инвестмент Холдингс», а «АлТи Фордж» – швейцарской ALTI Forge Holding. Однако в тяжбе участвуют не только они, но также Elliott International, Elliott Associates и Elliott International Capital Advisors, принадлежащие одиозному американскому инвестору Полу Сингеру, прозванному за жёсткую деловую хватку «стервятником».

Его компании привлечены к делу, поскольку, как полагают в ФАС, некоторое время назад они получили косвенный контроль над «Арконик СМЗ» и «АлТи Фордж», не согласовав условия сделки с Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ.

«Пол Сингер попал в эту ситуацию из-за стратегии фонда Elliott Management. Это фонд, который специализируется на приобретении существенной доли в компаниях и с помощью объединения акционеров раскрывает потенциальную стоимость акций компаний улучшениями в стратегии».

Виталий Громадин
старший аналитик «БКС Мир инвестиций»

По данным эксперта, Elliott Management владеет 10 процентами акций Arconic (таким образом, Elliott International, Elliott Associates и Elliott International Capital Advisors, будучи тесно аффилированы с ним, не могли не оказаться участниками судебной тяжбы с ФАС).

В пресс-службе российского подразделения Arconic утверждают, что ФАС ошибочно полагает, будто Arconic с 2019 года без предварительного согласования с Правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ перешла под власть группы Elliot Пола Сингера, номинировавшей своих представителей в совет директоров Arconic, тем самым установив незаконный косвенный контроль над «Арконик СМЗ» и «АлТи Фордж».

В пресс-службе Федеральной антимонопольной службы сложившееся положение дел не комментируют:

– ФАС России не может комментировать ход судебного разбирательства до его завершения.

Работать можно, вкладываться нельзя

В 2020 году ФАС сумела добиться успеха в Арбитражном суде Самарской области – тот ввёл обеспечительные меры в отношении «Арконик Рус Инвестмент Холдингс» и ALTI Forge Holding: им запрещено определять основные параметры деятельности «Арконик СМЗ» и «АлТи Фордж», распоряжаться их акциями, назначать их генеральных директоров и так далее.

– Несмотря на то, что повседневная операционная деятельность Самарского металлургического завода никак не затронута, компания Arconic лишилась возможности принимать долгосрочные стратегические решения в отношении его развития, включая решения о капитальных вложениях и поиске новых рыночных возможностей, – отметили в пресс-службе Arconic, добавив что иск ФАС является «результатом недоразумения».

Промышленный эксперт Леонид Хазанов придерживается иной точки зрения:

– Нет никаких препятствий ни для Arconic, ни для её структур в поиске каких-либо возможностей на рынке. Если в них захотят проводить маркетинговые исследования, то вряд ли ФАС будет им препятствовать.

В пресс-службе Arconic считают, что основания для иска со стороны ФАС в принципе отсутствовали.

«Поскольку не было самого факта получения кем-либо из акционеров косвенного контроля над российскими активами Arconic, то и не могло возникнуть необходимости в получении согласования со стороны Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ».

Пресс-служба российского подразделения компании Arconic

Напротив, по словам Леонида Хазанова, как раз его и не мешало бы получить:

– Если структуры Пола Сингера владеют 10 процентами акций Arconic, то, на мой взгляд, через её «дочки» и «внучки» они всё-таки имеют контроль над «Арконик СМЗ» и «АлТи Фордж». В подобных условиях было бы правильнее заручиться согласием со стороны российских властей, учитывая, где именно находятся оба предприятия и каковы внешнеполитические отношения между нашей страной и США.

Arconic завод не отдаст

Несмотря на сложившееся положение дел, Arconic не собирается расставаться со своим предприятием в Самаре. Отраслевые эксперты даже не видят в этом экономического резона.

– Зачем Arconic будет продавать один из своих ключевых активов, в который компания вложила большие инвестиции и планирует инвестировать ещё? Продукция «Арконик СМЗ» приносит более 9 процентов консолидированной выручки для корпорации. Больше Arconic получает только в США (около 65 процентов). Причём этот сегмент, особенно выпуск алюминиевой ленты на «Арконик СМЗ» для производства упаковки (банки для напитков), которая продаётся и в РФ, и на экспорт, был едва ли не единственным растущим в пандемическом 2020 году, – размышляет аналитик «Финам» Алексей Калачёв.

С ним солидарен Леонид Хазанов, акцентирующий внимание на баночной ленте, производство которой занимает большую долю в структуре выпуска «Арконик СМЗ».

– Для изготовления баночной ленты нужно несколько сплавов третьей и пятой серий, и это довольно стандартный продукт, который можно катать в больших количествах с хорошей маржой. Alcoa и затем Arconic не зря сделали на него ставку: доходы от продажи баночной ленты приличные, – говорит он.

Патовая ситуация

В пресс-службе Arconic заверяют:

– Акционеры никоим образом не контролируют действия руководства компании или совета директоров. У Arconic независимый совет директоров. Ни один из многочисленных акционеров Arconic никогда не владел контрольным пакетом акций – ни в Arconic, ни в нашей бывшей материнской компании – в соответствии с законодательством США или России.

Тем не менее эксперты усматривают значительные риски для российской экономики и оборонно-промышленного комплекса в том, что завод находится под контролем американской компании.

– При желании Пол Сингер может увеличить собственный пакет акций Arconic и навязать совету директоров свою волю. В любом случае, кому бы в США ни принадлежал Arconic, он может захотеть поменять его сбытовую политику, скажем, прекратить отгрузки каких-нибудь видов продукции.

«Вообще, факт наличия у Arconic металлургического завода, могущего выпускать алюминиевые полуфабрикаты для авиастроения и иных отраслей российской промышленности, – нонсенс на фоне внешней агрессивной политики США против России (достаточно вспомнить действия США против “Северного потока – 2”)».

Леонид Хазанов
промышленный эксперт

Тем не менее выхода из сложившейся ситуации для российской стороны эксперт пока не видит. Национализировать предприятие не вариант, поскольку тогда ему может быть заблокирован экспорт. Найти внутрироссийских частных инвесторов также будет затруднительно – руководство Arconic может назначить цену не ниже 500 млн долларов.